? 第十章 期权-期权内涵价值计算_牛聚文档

第十章 期权-期权内涵价值计算

第十章 期权-期权内涵价值计算
预览:

2015年期货从业资格考试内部资料

期货市场教程

第十章 期权

知识点:期权内涵价值计算

● 定义:

期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下,买方立即执行期 权合约可获取的收益。

● 详细描述:

看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格一执行价格;看跌期权的内涵 价值=执行价格一标的物的市场价格。 如果计算结果小于0,则内涵价值等 于0。所以,期权的内涵价值总是大于等于0。当内涵价值的计算结果小于 0,则称为虚值期权;当内涵价值的计算结果等于0,则称为平值期权;当内 含价值的计算结果大于0,则称为实值期权。对于实值期权,在不考虑交易 费用和期权费的情况下,买方的行权收益大于0,所以实值期权的内涵价值 大于0;对于虚值期权和平值期权,由于买方立即执行期权不能获得行权收 益,或行权收益小于等于0,虚值和平值期权不具有内涵价值,其内涵价值 等于0。

例如执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权,当标的玉米 期货价格为400美分/蒲式耳时,看涨期权和看跌期权的内涵价值各为多少? 解析:

(1)看涨期权的内涵价值,因为执行价格高于标的物市场价格,所以 看涨期权为虚值期权,内涵价值=0。

(2)看跌期权的内涵价值=450-400=50(美分/蒲式耳)。

例题:

1.关于期权的内涵价值,以下说法正确的是()。

A.内涵价值由期权合约的执行价格与标的物市场价格的关系决定

B.看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格

C.期权的内涵价值由可能小于0

D.期权的内涵价值总是大于等于0

第1页/共7页 下一页>尾页